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    《達晨:20年鑄就的中國創投排頭兵》入選“深圳先行示范叢書•科技創新卷”典型案例
    發布日期:2021-04-12

    達晨:20年鑄就的中國創投排頭兵。


    4月11日下午,“深圳先行示范叢書?科技創新卷”圖書發布會暨主題分享會在深圳書城中心城北區大臺階舉行。本叢書共4冊,分別是《基因與潛能:創新驅動發展》《源頭與活水:新型科研機構》《承載與遠見:機制催生創新》《催化與裂變:科技聯姻金融》。作為深圳市委宣傳部重點支持的主題出版物,叢書全面反映了深圳高新技術產業和戰略新興產業的舉措、成果,此次隆重推出便受到各界讀者的關注和重視。

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    達晨作為扎根深圳20年的知名創投機構,憑借良好的投資業績和穩健的經營理念,發展成為國內投資能力最強、盈利能力最強、品牌價值響亮的中國大型創投機構之一,奠定了國內創投機構的領先地位。本叢書在《催化與裂變:科技聯姻金融》卷中以《達晨:20年鑄就的中國創投排頭兵》為題,對達晨的發展歷程、取得的成就和典型經驗進行了專題介紹。

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    出席發布會的嘉賓有中共中央黨校經濟學部副主任、研究員,叢書主編王小廣;中國科學院深圳先進技術研究院院長、中國科學院深圳理工大學籌備辦主任樊建平;深圳市委宣傳部一級巡視員陳新亮;深圳市科技創新委員會、深圳市市場監督管理局相關領導;深圳出版集團黨委書記、董事長尹昌龍;深圳出版集團黨委副書記、總編輯兼海天出版社社長、總編輯聶雄前,以及相關入選案例企業代表。圖書發布暨主題分享會由深圳衛視主持人王海東主持。

    主持人與王小廣深入對談時,一致肯定了“深圳先行示范叢書”科技創新卷的出版價值。深圳按照黨和國家的戰略布署,在“兩范”城市的建設過程中發揮了重要的窗口作用,各項事業取得顯著成績。深圳作為廣東省創建國家創新型城市的代表,堅持把自主創新作為城市發展的主導戰略,成功切換產業發展模式,使創新型經濟優勢更加突出。深圳質量以企業為主體,在全社會持續投入研發資金,不但專利數量和質量遙遙領先于國內其他城市,梯次型創新企業群的自主創新成果領跑全國科技前沿,而且讓高新技術產業成為創造區域經濟的第一大支柱產業。這些成功經驗匯聚在該卷叢書內,可以為國內其他城市經濟的發展提供一些有益的借鑒。

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    精彩節選(選自《催化與裂變:科技聯姻金融》卷p97-p99)


    【亮點示范】達晨的成功是價值觀的成功

    截至2020年9月30日,達晨資產管理規模超300億元,投資企業超過540家,實現退出的超過180家,其中100家為IPO退出。在其投資名單中,出現了大批明星企業,包括愛爾眼科、尚品宅配、網宿科技、藍色光標、康希諾生物,還有帶來高額回報的吉比特、億緯鋰能,也有具有時代標志性的同洲電子、圣農發展等。

    “達晨的成功是價值觀的勝利,如果說我們能夠給行業貢獻什么,我想應該是我們的投資價值觀——堅持專業、長線、價值投資。經歷多次周期的洗禮,我們最重要的認識是:投資要回歸常識,回歸商業本質,面向一級市場的投資,無論VC還是PE,本質都是一樣,都是要做長期價值創造者,而不是做短線投機套利者,這是唯一正確的路。”劉晝表示,“我們這一代人比較堅定,最重要的一個品質就是堅持,當我們找準了方向和節奏,在每個階段做對了一些事情,然后堅持到現在,就取得了一些成績。”

    首先是堅持長線投資。他說:“我們的從市場上募集到的錢都是長線的錢,一般8到10年,做短線的錢主要在二級市場,所以我們有長期投資的理念。從另一個角度看,企業的成長從來都不是一帆風順的,需要有耐心的、抱著長遠觀點的投資人和創業者一起走過。我們原來投企業,3年沒上市就要求回購,我說能不能給企業長一點時間,5年再回購,起碼4年,因為3年時間太短,很多企業根本不能上市。”

    然后是堅持專業投資。劉晝介紹,以前投資機構可以看誰起得早,可以靠一、二級市場的差價掙錢,但這個時代已經過去了,今后一定是靠專業賺錢、靠技術賺錢。所以達晨投的企業一定要有成長性,成長性是投資的靈魂。企業具有良好的成長性,就能不斷吸引更多的后輪投資人,如果成長性不好,企業就會垮的,就沒有人給你投資了,甚至血本無歸,所以一定要選準成長性好的企業。還要堅持區域加專業的雙輪驅動。因為中國地域廣闊,珠三角、長三角、京津冀一體化等等,說明中國的創新創業遍地開花,因而區域化的布局加專業化深度垂直可能是當前PE/VC最佳示范。

    最后是堅持價值投資。2006年以前,那時的股權投資退出無門,行業一片蕭條。但是達晨在內部確立了“三個堅信”——堅信中國經濟向好,堅信中國資本市場向好,堅信中國本土創投會做好。正是有這“三個堅信”,才有了達晨的今天。他解釋道:“其實這里面就蘊含著價值投資的理念,我認為的價值投資就是堅定的看好一個行業、選好一個企業,投入資金支持其發展直至它成功,而不會去過多的考慮周期、波動這些次要的因素。達晨本身就是這樣走過來的,我們將這種理念也融入到投資過程中,形成了早期重倉、多輪投資,提高明星項目比重及持股比例,以明星項目群打造明星基金的具體打法。”

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    達晨成立于2000年4月19日,總部位于深圳,是我國第一批按市場化運作設立的本土創投機構。自成立以來,達晨伴隨著中國經濟的快速增長和多層次資本市場的不斷完善,在社會各界的關心和支持下,聚焦于信息技術、智能制造和節能環保、醫療健康、大消費和企業服務、文化傳媒、軍工等領域 … [ +更多 ]
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